La ética del pluriempleo de capital riesgo

Bienvenido a Buenas decisiones, un nuevo foro en el que nuestra especialista en ética, Clinton Korver, responderá a sus verdaderas preguntas éticas relacionadas con el trabajo. Si se enfrenta a un dilema ético en el trabajo, puede envíele su pregunta por correo electrónico aquí. (Las cartas se publicarán firmadas con su nombre e iniciales o con el nombre retenido si lo solicita. Nunca publicaremos su nombre completo. Los detalles de identificación, como el nombre de su empresa y los nombres de sus compañeros, se mantendrán confidenciales y se cambiarán cuando proceda para proteger la identidad.)

**P: Soy socio de una firma de capital riesgo en fase avanzada. Mis socios y yo tenemos la oportunidad de invertir personalmente en una empresa en fase inicial fuera del enfoque tradicional de nuestra firma. Si hacemos esta inversión, dedicaré un poco de tiempo a formar parte de su junta directiva. ¿Es ético hacer esta inversión? — Nombre ocultado
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Esta es una zona gris ética para algunas personas. Una buena prueba cuando no está seguro de qué hacer es la venerable prueba de otros zapatos. Si estuviera en la piel de sus socios comanditarios, ¿cómo se sentiría? ¿Querría que los gestores de los fondos de capital privado en los que invirtió dividieran su tiempo y su dinero entre inversiones relacionadas, pero desenfocadas, en las que no participe?

Es un zapato fácil de imaginar llevar puesto. Formo parte del consejo de administración del Grinnell College, soy miembro del comité de inversiones y participo en la toma de decisiones relacionadas con nuestras inversiones en capital riesgo. Para justificar las altas comisiones que pagamos a los inversores de capital riesgo, esperamos que dediquen la mayor parte de su tiempo profesional y sus mejores ideas de inversión a su fondo. De vez en cuando, invertimos en un fondo de capital riesgo en el que uno o más de los socios participan en actividades paralelas, pero esta participación representa un gran inconveniente para nosotros. La participación es una distracción. Creo que otras fundaciones, fondos de pensiones y los inversores típicos en fondos de capital riesgo compartirían nuestra opinión.

Sin embargo, en mi opinión, la cuestión ética tiene que ver con el engaño. Me engañaría si descubriera después de que nuestros capitalistas de riesgo realizaron una inversión paralela ligeramente fuera de su área objetivo, en la que también invirtieron su tiempo profesional en un puesto en el consejo de administración. Nuestros inversores de capital riesgo podrían protestar: «Pero según nuestros acuerdos, se nos permite realizar inversiones personales que estén fuera de nuestra estrategia de fondos… es legal que lo haga». Sí, pero la ética y la ley pueden ser diferentes.

Suponiendo que quiera seguir la ética de «no engañar», veo varias opciones:

1. No haga la inversión
2. Realice la inversión e inclúyala en su fondo
3. Informe a los LP (a través de su junta asesora) de sus intenciones
4. Ofrezca a sus LP la oportunidad de invertir junto a usted.

La opción 4 empieza a transformar la situación. Va más allá de la simple transparencia y profundiza su relación con los LP. Como LP, puede que no me importe una oportunidad tan pequeña, pero me gustaría que me preguntaran. Preguntar me indica que está pensando en mis intereses en nuestra asociación.

Para ver cómo se desarrolla una situación similar en la prensa, consulte Wall Street Journal artículo sobre los cofundadores de Insight Venture Partners que invierten personalmente en Photobucket.

¿Se enfrenta a un dilema ético en el trabajo? Envíe su pregunta sobre ética empresarial a Clinton Korver en ethicist@harvardbusiness.org. Las cartas se publicarán firmadas con su nombre e iniciales o con el nombre oculto si lo solicita. Nunca publicaremos su nombre completo. Los detalles de identificación, como el nombre de su empresa y los nombres de sus compañeros, se mantendrán confidenciales y se cambiarán cuando proceda para proteger la identidad. (Aquí está nuestro completo política de privacidad.)