El papel cambiante del oficial de relaciones con los inversores

Un cambio monumental en los mercados bursátiles actuales ha redefinido la relación entre las empresas y sus inversores. Los directores ejecutivos actuales están navegando por un nuevo mundo en el que los accionistas activistas, fondos indexados como BlackRock, State Street y Vanguard, y los inversores que solo llevan mucho tiempo están cada vez más dispuestos a influir en la estrategia de la empresa, los factores ESG, la remuneración de los ejecutivos y la composición del consejo de administración.

Con el aumento del activismo de los inversores y los mercados mundiales atrapados por la incertidumbre, los directores ejecutivos necesitan una nueva generación de oficiales de relaciones con los inversores (IRO) capacitados para cerrar la brecha. Los directores ejecutivos deben capacitar a la IRO para que sea un líder proactivo y construir relaciones constructivas entre la base de accionistas para ayudar a la empresa a mitigar los diversos riesgos. Tienen que dar a la IRO un mandato claro para fomentar el diálogo con los inversores y conseguir la aceptación de todos los elementos de la estrategia a largo plazo de la dirección. La IRO debe formar parte de un consejo unificado y un grupo de planificación de inversores de alto nivel, y sus responsabilidades deben incluir crear y mantener la credibilidad entre los inversores a largo plazo y proporcionar información útil de forma oportuna.

Más específicamente, el puesto de IRO tiene que cambiar de cuatro maneras principales:

1. Articulación de la estrategia: Así como el papel del CFO en la última década se ha centrado en gran medida en cuestiones de estrategia empresarial y de cómo se alinea con la asignación de capital, la IRO actual debe articular con precisión esta alineación con los inversores con una razón clara y convincente para la creación de valor a largo plazo. La nueva función de la IRO tiene que pasar de simplemente explicar la estrategia y las prácticas corporativas a explicar por qué la estrategia es la mejor posicionada para generar valor para los accionistas y, por lo tanto, atraer y retener a los inversores a largo plazo. En otras palabras, la función tiene que añadir más valor a la empresa.

2. Recopilación de información: Al mismo tiempo, la función tiene que dejar de ser una en la que la IRO se limita a hacer un seguimiento de lo que dicen los inversores. En cambio, la nueva IRO debe convertirse en un agente de inteligencia que haya identificado los temas candentes que preocupan a los inversores. La IRO debe entender cómo los inversores utilizan sus tecnologías y actividades de recopilación de datos para influir en la estrategia de la empresa, la asignación del capital, los sistemas de incentivos y otras cuestiones que los inversores consideran importantes para el funcionamiento del consejo de administración.

Seis preguntas que los IROs siempre deberían estar preparados para responder

Lo hemos visto suceder demasiadas veces: un inversor activista llama a la puerta y la dirección de la

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3. Cultivar a los inversores adecuados: En un mundo en el que todas las empresas tienen que esforzarse para recaudar capital inversor, la nueva IRO debe dominar el funcionamiento de estas fuerzas competitivas y pasar a la ofensiva, pronosticando las tendencias de toma de decisiones entre los analistas del lado de la compra. Las mejores IRA sabrán cómo encontrar los inversores adecuados para la empresa y cultivarlos de forma proactiva e intentar que se unan. Como los directores ejecutivos actuales necesitan dedicar cada vez más tiempo a sus partes interesadas externas, una buena IRO puede aliviar parte de la presión a un CEO al encontrar y cultivar los inversores adecuados.

4. Hacer sonar la alarma: El nuevo puesto requerirá no solo conocimientos financieros, sino también la capacidad de entender realmente cómo operan los sofisticados inversores actuales. Los IROs deben ser capaces de dominar los modelos analíticos, así como los libros blancos redactados por activistas que abogan por un escenario de cartera de negocios alternativo para la empresa. En los cambiantes mercados de capitales, es fundamental que la IRO se mantenga al tanto de la asignación de capital y talento y de cómo se adapte a la estrategia a largo plazo de la empresa. La función debería funcionar como un sistema de radar de alerta temprana cuando se avecinan problemas.

¿Qué habilidades definen una IRO exitosa?

La generación actual de IRO debería tener un profundo conocimiento de la estrategia de su empresa, las políticas de compensación, la composición del consejo de administración y los objetivos de diversidad y medio ambiente de su empresa. Al mismo tiempo, tienen que construir relaciones, organizar la creación de equipos y reunir a los responsables de la toma de decisiones adecuados para transmitir un mensaje coherente, ya sea que se trate de un inversor pasivo que tiene dudas sobre el proceso del consejo de administración o de un activista que busca datos. Esta persona debe ser un líder de equipo con un alto coeficiente intelectual con fácil acceso a la alta dirección e incluso a la junta directiva. Piense en la IRO como alguien que conoce su base de inversores, que puede coordinar hábilmente la forma en que el consejo de administración y la alta dirección interactúan con las diferentes clases de inversores y, al mismo tiempo, mantener a todos informados.

El tipo de superIRO que hemos descrito aquí no es fácil de encontrar, porque muchos directivos jóvenes y prometedores lo ven como un trabajo sin futuro. Tradicionalmente, el puesto lo ocupaban personas con habilidades de relaciones con los medios, pero en los últimos cinco o 10 años el puesto se ha vuelto más exigente desde el punto de vista financiero. Como las IRA actuales dedican mucho tiempo a las llamadas de los inversores a responder a preguntas complejas sobre modelos financieros, ese puesto ahora lo suelen ocupar personas que han trabajado como analistas de Wall Street. Pero eso son solo apuestas de mesa.

La IRO nueva contra la tradicional

En un nuevo mundo en el que los inversores activistas están cada vez más dispuestos a intervenir en la estrategia de la empresa, la IRO actual debe ser un líder más proactivo, construir relaciones constructivas con toda la base de accionistas para ayudar a la empresa a mitigar los diversos riesgos.

IRO tradicional

Nueva IRO

Gestiona a los analistas del lado de la venta y ayuda a dar forma a sus opiniones sobre la estrategia de la empresa

Participa activamente en la articulación de la estrategia y el propósito de la empresa para todo tipo de inversores

Comunica los resultados y los documentos de la empresa a los inversores

Comunica la estrategia de la empresa y explica por qué es la más adecuada para mejorar la creación de valor a largo plazo y la ventaja competitiva

Tiene una interacción limitada con la junta

Articula el panorama de los inversores y lo que generará valor a largo plazo para el consejo

Reacciona a las consultas de los activistas preparando información financiera, material de representación, etc.

Toma la iniciativa de pensar como un activista y actúa como sistema de alerta temprana antes de la llegada de un activista

Depende del CFO y se centra principalmente en las finanzas

Depende de todos los miembros de la alta dirección y tiene formación en varios temas, como las operaciones, la compensación, los factores ESG, la asignación de capital y el talento

© HBR.org

Las empresas más progresistas se esfuerzan por garantizar que el puesto de IRO ofrezca una trayectoria profesional atractiva, al exponer a la persona a diferentes funciones de la organización. Una idea es que los gerentes de línea cambien al puesto cada dos o tres años. El gerente directo no solo conocería la empresa desde una perspectiva de inversiones y riesgos, sino que su experiencia empresarial aportaría valor al puesto.

A largo plazo, la esperanza es que las IRO no solo sean mejores en su trabajo, sino que algún día tengan las habilidades necesarias para pasar del puesto de IRO a convertirse en director de una unidad de negocio o incluso en director financiero de la empresa. «La clave es ofrecer una trayectoria profesional para mantener el compromiso de la IRO y ver el trabajo como un trampolín y no como una lápida», nos dijo un director financiero de Fortune 100. «Si hace que el puesto de IRO sea uno en el que haya oportunidades de ascender a otros grandes puestos de la organización, hará que el puesto sea más valioso e interesante para los mejores talentos de la organización». Esto ya está empezando a suceder. Conocemos una empresa privada en la India en la que el CEO ha nombrado a su hijo la IRO como preparación para el puesto más importante.

Así como la relación entre las empresas y los inversores ha cambiado, el papel de la IRO debe, necesariamente, cambiar con ella. Las IRA se están convirtiendo en un activo indispensable para el equipo ejecutivo y el consejo de administración. Los que sigan encontrando formas de añadir valor, especialmente en un mundo incierto, abrirán su propio camino hacia el éxito de sus empresas y de ellos mismos.