Ventaja competitiva en un planeta que se calienta

Ya sea que trabaje en una industria tradicional de chimeneas o en un negocio «limpio», como la banca de inversión, su empresa sufrirá cada vez más los efectos del cambio climático. Incluso las personas escépticas ante los peligros del calentamiento global reconocen que, simplemente porque muchos otros están preocupados, el fenómeno tiene implicaciones de amplio alcance.

Los inversores ya están haciendo descuentos en las cotizaciones de las acciones de las empresas mal posicionadas para competir en un mundo en calentamiento. Muchas empresas se enfrentan a costes más altos de las materias primas y la energía a medida que los gobiernos de todo el mundo promulgan cada vez más políticas que gravan las emisiones. Los consumidores tienen en cuenta el historial medioambiental de la empresa a la hora de tomar decisiones de compra. Hay un mercado floreciente de derechos de emisión de gases de efecto invernadero (el llamado mercado del carbono), con una cotización anual de estos activos valorada en decenas de miles de millones de dólares. Incluso en los Estados Unidos, que están a la zaga del resto del mundo desarrollado en la regulación de las emisiones de gases de efecto invernadero, el debate pasa rápidamente de si la legislación sobre el cambio climático debe promulgarse a cuándo y de qué forma.

Las empresas que gestionen y mitiguen su exposición a los riesgos del cambio climático y, al mismo tiempo, busquen nuevas oportunidades de beneficios generarán una ventaja competitiva sobre sus rivales en un futuro con restricciones de carbono. Aquí ofrecemos una guía para identificar las formas en que el cambio climático puede afectar a su empresa y para crear una estrategia que le ayude a gestionar los riesgos y aprovechar las oportunidades. Citamos ejemplos de empresas muy diferentes, desde Caterpillar hasta Wal-Mart y Goldman Sachs, que están respondiendo a las diversas fuerzas desatadas por la creciente conciencia entre los líderes empresariales y los consumidores sobre la importancia del cambio climático. Nuestro mensaje: No basta con hacer algo; tiene que hacerlo mejor (y más rápido) que la competencia.

Los efectos del cambio climático en el planeta

Detengámonos aquí un segundo y declaremos que creemos que el cambio climático, de hecho, representa un grave problema para el mundo. La acumulación de gases de efecto invernadero en la atmósfera está cambiando el clima terrestre a un ritmo sin precedentes en la historia. El año 2005 fue el más cálido de la historia y los diez años más cálidos se produjeron todos desde 1980. El hielo del Ártico, la Antártida y Groenlandia se derrite y prácticamente todos los glaciares del mundo se están reduciendo.

Numerosos estudios sugieren que el calentamiento de los océanos de la Tierra ha provocado tormentas tropicales más poderosas, que generan su energía a partir de las cálidas aguas del océano. Por ejemplo, un estudio del gobierno de los Estados Unidos publicado en mayo de 2006 reveló que el calentamiento del Atlántico Norte tropical contribuirá a que haya más huracanes y más fuertes. De hecho, los datos mundiales muestran que las tormentas, las sequías y otros desastres relacionados con el clima son cada vez más graves y frecuentes.

Las consecuencias para el planeta de la inacción ante el cambio climático están quedando claras. Pero, ¿cuáles son exactamente las implicaciones empresariales?

Estos efectos observados son el resultado de un calentamiento del planeta de aproximadamente un grado Fahrenheit, un aumento que se aceleraría con las tendencias actuales de emisiones y, por lo tanto, aumentaría el ritmo de los cambios físicos y biológicos. (Consulte la barra lateral «¿Cuánto más calor hará?») La mitad de los combustibles fósiles que se han quemado se han utilizado desde el final de la Segunda Guerra Mundial y las emisiones siguen aumentando rápidamente. Para detener la acumulación de gases de efecto invernadero en la atmósfera terrestre, las emisiones globales tendrían que dejar de crecer por completo en esta década y reducirse un asombroso 60% con respecto a los niveles actuales de aquí a 2050.

¿Cuánto más calor hará?

Según la NASA, 2005 fue el año más cálido en más de un siglo y los diez años más cálidos se han producido todos desde 1980. La reducción de los casquetes polares no es la única

…

Las consecuencias para el planeta de la inacción ante el cambio climático están quedando claras. Pero, ¿cuáles son exactamente las implicaciones empresariales?

Los efectos del cambio climático en su empresa

Los ejecutivos suelen gestionar el riesgo ambiental como un problema triple: el cumplimiento de la normativa, la posible responsabilidad por accidentes industriales y la mitigación de las emisiones de contaminantes. Pero el cambio climático presenta riesgos empresariales de diferentes tipos porque el impacto es global, el problema es a largo plazo y el daño es esencialmente irreversible. Además, las políticas del gobierno de los EE. UU. han ofrecido a las empresas que operan en los Estados Unidos poca orientación sobre cómo podría cambiar la política medioambiental en el futuro. Hacer caso omiso de las consecuencias financieras y competitivas del cambio climático podría llevar a una empresa a formular un perfil de riesgo inexacto.

Si bien obviamente este ha sido el caso de los servicios públicos y las industrias que consumen mucha energía, como la fabricación de productos químicos, ahora es válido para la mayoría de las industrias. De hecho, las distinciones más importantes que hay que hacer al considerar la evaluación del riesgo ambiental no son entre los sectores sino dentro de los sectores, donde la mitigación de los riesgos relacionados con el clima y las estrategias de productos de una empresa pueden crear una ventaja competitiva.

Los reguladores gubernamentales no son los únicos que vigilan a las empresas individuales para detectar prácticas inadecuadas relacionadas con el clima. Los grandes inversores están empezando a exigir más información a las empresas. Por ejemplo, el Carbon Disclosure Project, una coalición de inversores institucionales que representan más de 31 billones de dólares en activos, solicita anualmente información a las grandes empresas multinacionales sobre su posicionamiento en materia de riesgo climático. Su informe más reciente, publicado en 2006, mostró un marcado aumento no solo de la conciencia sobre el cambio climático por parte de los encuestados, sino también de las mejores prácticas que se están desarrollando para gestionar la exposición al riesgo climático.

Del mismo modo, las coaliciones de inversores están presentando resoluciones de accionistas solicitando a las empresas más información sobre el riesgo climático. Entre 2004 y 2005, se presentaron más de dos docenas de resoluciones relacionadas con el clima ante empresas, el triple que entre 2000 y 2001.

Como nos dijo el CEO de Wal-Mart, Lee Scott, centrarse en reducir los gases de efecto invernadero lo antes posible es una buena estrategia empresarial: «Ahorrará dinero a nuestros clientes, nos convertirá en una empresa más eficiente y nos ayudará a posicionarnos para competir de forma eficaz en un mundo con restricciones de carbono».

Los efectos de gran alcance del cambio climático en las empresas quedan más claros cuando empieza a pensar en los diferentes tipos de riesgos (la mayoría de los cuales se pueden transformar en oportunidades) y en cómo podrían afectar al valor de su empresa.

Riesgo regulatorio.

Este es el área de impacto más evidente, ya sea mediante la regulación de las emisiones de los productos que fabrica (por ejemplo, los límites de emisiones de los automóviles para los fabricantes de automóviles) o del proceso de fabricación que utiliza para crear esos productos. Las empresas de gran parte del mundo ya están sujetas al Protocolo de Kioto, cuyo objetivo es reducir el dióxido de carbono y otros gases de efecto invernadero al exigir a los países desarrollados (y, por extensión, a las empresas que operan en esos países) que limiten las emisiones de gases de efecto invernadero.

Para cumplir los objetivos de Kioto, el Plan de Comercio de Derechos de Emisión de la Unión Europea, por ejemplo, concede a las empresas asignaciones que les autorizan a emitir ciertas cantidades de gases de efecto invernadero específicos. Si las emisiones de una empresa son superiores a los derechos de emisión asignados, tiene que comprar derechos de emisión adicionales a otras empresas. Si sus emisiones son inferiores a las asignadas, puede vender los derechos de emisión innecesarios en el mercado. Las empresas pueden ganar créditos, que también dan al titular el derecho a emitir ciertas cantidades de gases, mediante la inversión en proyectos de reducción de emisiones ajenos a sus propias organizaciones e incluso países, como cuando, por ejemplo, una empresa francesa invierte en un proyecto de generación de electricidad con energía eólica en Brasil. Estos créditos se pueden utilizar para compensar las propias emisiones de las empresas o se pueden vender en el mercado.

Incluso en los Estados Unidos, que se retiraron del Protocolo de Kioto, varias políticas gubernamentales regionales, estatales y locales afectan cada vez más a las empresas. Siete estados del noreste han adoptado un acuerdo para limitar las emisiones de carbono de las empresas de servicios públicos y establecer un plan de comercio de carbono. (Consulte la barra lateral «Un mercado de carbono de EE. UU.»). California ha promulgado reglamentos que exigen que, de 2008 a 2016, las emisiones de gases de efecto invernadero de los automóviles nuevos se reduzcan en un 30% y ha aprobado leyes para reducir las emisiones totales a los niveles de 1990 de aquí a 2020. Una orden ejecutiva de 2007 también exige reducir el contenido de carbono en los combustibles para motores. Veinte estados exigen que las empresas de servicios públicos obtengan un porcentaje de la energía que venden de fuentes renovables, y más de 218 ciudades estadounidenses han adoptado programas para reducir las emisiones.

Un mercado de carbono de EE. UU.

El mercado de la Unión Europea, que permite a las empresas comprar y vender los créditos de emisión de gases de efecto invernadero concedidos en virtud del Protocolo de Kioto, ha

…

Cada vez es más probable que el gobierno de los Estados Unidos tome algún tipo de medida, posiblemente en un futuro próximo. Una encuesta de 30 países, realizada por GlobeScan, muestra que el 76% de los estadounidenses cree que el calentamiento global es un problema grave y la otra mitad cree que es muy grave. (Todos los demás países encuestados, excepto Kenia y Sudáfrica, informaron de una preocupación aún mayor por parte de los residentes). Se han presentado numerosos proyectos de ley de reducción de emisiones en el Congreso de los Estados Unidos y, aunque aún faltan al menos varios años para la legislación federal, las inversiones de las empresas estadounidenses en equipos de capital (desde centrales eléctricas hasta nuevos edificios) representan compromisos financieros con las emisiones de dióxido de carbono que podrían resultar muy costosas en virtud de los futuros regímenes reglamentarios.

Para la mayoría de las empresas, es preferible una política federal integral en materia de cambio climático a un mosaico de reglamentos estatales y locales. En consecuencia, las empresas estadounidenses están empezando a cambiar su posición política; más de 40 Fortuna 500 empresas han anunciado que están a favor de la regulación federal obligatoria de los gases de efecto invernadero. En enero de 2007, un grupo de empresas líderes, incluidas Lehman Brothers, Alcoa y Pacific Gas and Electric, pidieron la rápida promulgación de programas regulatorios obligatorios para toda la economía para apoyar una reducción del 10 al 30% de los gases de efecto invernadero en los EE. UU. En una audiencia en el Senado en 2006, representantes de empresas como General Electric, Duke Energy y Exelon argumentaron que había llegado el momento de seguir adelante con la legislación. Dijeron que preferirían conocer las reglas pronto que dejarse sorprender por la repentina urgencia política.

Al iniciar inmediatamente una evaluación de cómo les podría afectar la legislación futura, las empresas pueden gestionar el riesgo regulatorio y, lo que es más importante, obtener una ventaja sobre sus rivales menos proféticos.

Riesgo en la cadena de suministro.

Al evaluar su susceptibilidad a las futuras normativas, las empresas también deberían evaluar la vulnerabilidad de sus proveedores, lo que podría provocar un aumento de los costes de los componentes y la energía, ya que los proveedores repercuten a sus clientes el aumento de los costes relacionados con el carbono. La fabricación de automóviles, por ejemplo, depende en gran medida de los proveedores de acero, aluminio, vidrio, caucho y plásticos, todos los cuales probablemente se vean gravemente afectados por las normas de emisiones o, como en el caso de la fabricación de aluminio, un gran consumidor de energía, por las normas de los proveedores de sus proveedores.

La empresa también debe tener en cuenta la distribución geográfica de su red de proveedores. Los ejecutivos deberían saber cuántos de sus proveedores operan en, por ejemplo, la Unión Europea, donde ya existen estructuras reguladoras. Además, los ejecutivos deben tener en cuenta que los demás riesgos relacionados con el clima que se analizan aquí podrían afectar no solo a sus propias empresas, sino también a sus proveedores.

Riesgo de producto y tecnología.

A algunas empresas les irá mejor que a otras en un futuro con restricciones de carbono, según su capacidad de identificar formas de aprovechar las nuevas oportunidades de mercado de productos y servicios respetuosos con el clima.

Por ejemplo, una tecnología para convertir el carbón en energía (IGCC o ciclo combinado de gasificación integrada), si bien actualmente es más cara que los métodos tradicionales utilizados en las plantas de carbón pulverizado, puede reducir las emisiones agregadas de carbono mediante una mayor eficiencia y, posiblemente, la captura y el almacenamiento del dióxido de carbono. De este modo, el IGCC reduciría los importantes costes a los que se enfrentarían las centrales alimentadas con carbón en virtud de normas de emisiones más estrictas. Las empresas que estén a la vanguardia de la comercialización de estas tecnologías podrían ver un crecimiento significativo de sus ingresos a medida que aumente la demanda de productos con bajas emisiones de carbono.

Las oportunidades no se limitan al sector manufacturero. Una firma de gestión de inversiones del Reino Unido, Generation Investment Management, ofrece productos de inversión que tienen en cuenta los riesgos climáticos a los que se enfrentan las empresas que figuran en sus carteras. La compañía de seguros AIG ofrece servicios de corretaje y gestión de gases de efecto invernadero a los clientes que participan en mercados, como el que opera en la Unión Europea, para la compra y venta de derechos y créditos de emisiones de gases de efecto invernadero.

De hecho, estos nuevos mercados de carbono crean todo tipo de oportunidades para las empresas de servicios profesionales, especialmente para las instituciones financieras. Entre otras cosas, las firmas de servicios financieros pueden ayudar a las empresas a elaborar las complejas estrategias de cobertura y negociación necesarias para minimizar los costes en esos mercados.

Riesgo de litigio.

Las empresas que generan emisiones de carbono significativas se enfrentan a la amenaza de entablar demandas similares a las habituales en las industrias tabacalera, farmacéutica y del amianto. Por ejemplo, en un caso sin precedentes encabezado por el exfiscal general de Nueva York Eliot Spitzer y que actualmente está siendo examinado por el Tribunal de Apelaciones del Segundo Circuito de los Estados Unidos, ocho estados y la ciudad de Nueva York han demandado a cinco de las mayores compañías eléctricas de los Estados Unidos exigiéndoles que reduzcan las emisiones de carbono. En un caso ante un tribunal federal de distrito de Misisipi, los demandantes demandan a compañías petroleras y carboníferas por las emisiones de gases de efecto invernadero, con el argumento de que contribuyeron a la gravedad del huracán Katrina. Las demandas en ese caso incluyen enriquecimiento injusto, conspiración civil (contra el Instituto Estadounidense del Petróleo), molestias públicas y privadas, allanamiento, negligencia y tergiversación fraudulenta.

Las empresas que no aborden adecuadamente el tema del cambio climático también pueden crear responsabilidades personales para los directores y funcionarios que se vuelven vulnerables a los litigios relacionados con los accionistas. Swiss Re, por ejemplo, ha descubierto que estas demandas constituyen una posible exposición en la cartera de seguros de directores y funcionarios de la empresa.

Riesgo reputacional.

Las empresas también se enfrentan a una sentencia en el tribunal de la opinión pública, donde pueden ser declaradas culpables de vender o utilizar productos, procesos o prácticas que tienen un impacto negativo en el clima. La posibilidad de que los consumidores o los accionistas reaccionen es particularmente alta en los mercados sensibles al medio ambiente o en los sectores competitivos, donde la lealtad a la marca es un atributo importante del valor corporativo. En un estudio reciente en el que se analizaba el impacto del cambio climático en el valor de la marca, The Carbon Trust, una consultora independiente financiada por el gobierno del Reino Unido, descubrió que en algunos sectores el valor de la marca de una empresa podría estar en riesgo debido a las percepciones negativas relacionadas con el cambio climático. Como ocurre en otros ámbitos de riesgo, las empresas pueden convertir el riesgo reputacional en una oportunidad aprovechando prácticas que demuestren que son buenos ciudadanos del planeta.

Riesgo físico.

Por último, está el riesgo directo que representa el cambio climático en sí mismo: efectos físicos como sequías, inundaciones, tormentas y aumento del nivel del mar. Los sectores de los seguros, la agricultura, la pesca, la silvicultura, el sector inmobiliario y el turismo están particularmente expuestos debido a su dependencia del entorno físico y de los elementos. El riesgo climático físico también puede afectar a sectores como el petróleo y el gas, al aumentar las primas de seguro que se pagan por los activos ubicados en áreas vulnerables. Munich Re, por ejemplo, subió sus tarifas para asegurar las plataformas petrolíferas de la Costa del Golfo un 400% en los días posteriores al huracán Katrina. Y la oleada del riesgo físico puede extenderse a algunas áreas inesperadas: por ejemplo, Coca-Cola estudia los vínculos entre el cambio climático y la disponibilidad de agua y cómo afectará esto a la ubicación de sus nuevas instalaciones embotelladoras.

Como la exposición de las empresas a cada uno de estos seis aspectos del riesgo climático es muy diferente, es esencial generar perfiles y estrategias de riesgo climático personalizados para mitigar el riesgo. Por supuesto, las empresas de un sector determinado tendrán una exposición similar a ciertos riesgos. Por ejemplo, los riesgos regulatorios son más importantes en el sector eléctrico, mientras que los riesgos de la cadena de suministro son críticos en el sector minorista. Pero también hay diferencias dentro de los sectores, por ejemplo, los diferentes niveles de riesgo reputacional.

Es importante recordar que para algunos sectores el cambio climático tiene una ventaja directa, porque la política gubernamental y la preocupación pública crearán nuevas necesidades y nuevos mercados. Por ejemplo, el mercado de los «edificios ecológicos» ha ocupado históricamente un pequeño nicho en la industria de la construcción. Ahora, el aumento de los precios de la energía y la creciente preocupación pública por la sostenibilidad han transformado los mercados de materiales y tecnologías respetuosos con el medio ambiente en áreas de crecimiento explosivo. La Asociación Nacional de Constructores de Viviendas, por ejemplo, estima que los edificios ecológicos representarán del 5 al 10% de las viviendas que comiencen en 2010, frente al 2% de 2005.

Hace poco se citó al capitalista de riesgo John Doerr diciendo que la tecnología ecológica podría igualar a la tecnología de la información y la biotecnología como una importante oportunidad de hacer dinero. Calificó el cambio climático como «uno de los desafíos mundiales más apremiantes» y dijo que la consiguiente demanda de innovación crearía la «madre de todos los mercados».

Mejorar la competitividad climática de su empresa

Al trabajar con las empresas a medida que evalúan su exposición al cambio climático y comienzan a desarrollar estrategias climáticas, hemos descubierto que los esfuerzos más exitosos incluyen cuatro pasos clave, cada uno de los cuales requiere un fuerte liderazgo en la cúpula e implica un aprendizaje significativo en toda la organización.

Paso 1: Cuantifique su huella de carbono.

Como solo puede gestionar lo que mide, las empresas tienen que entender primero la fuente y el nivel de sus propias emisiones de gases de efecto invernadero y empezar a hacer un seguimiento de esas emisiones a lo largo del tiempo. Esta tarea cuantitativa y relativamente sencilla puede llevar a una mayor conciencia de los problemas del cambio climático en la empresa y sentar las bases para una visión más amplia de los riesgos y oportunidades estratégicos que representan.

Al cuantificar su huella de carbono, las empresas tienen que crear un inventario preciso de sus emisiones de gases de efecto invernadero. Deberían diferenciar entre emisiones directas e indirectas, es decir, entre sus propias emisiones de «chimenea» y las resultantes de su consumo de energía, viajes y otras actividades. También deberían establecer y ajustar las líneas base de emisiones y evaluar las mejores prácticas a la hora de presentar esta información. El objetivo es identificar y priorizar las oportunidades de reducción de emisiones y establecer estrategias para participar en los mercados de comercio de gases de efecto invernadero.

Un método para llevar a cabo este tipo de contabilidad es el Protocolo de gases de efecto invernadero, que nuestra organización desarrolló con el Consejo Empresarial Mundial para el Desarrollo Sostenible. Esta herramienta, que ha sido utilizada por la Organización Internacional de Normalización, ha sido utilizada por varios cientos de empresas para medir y rastrear sus propias emisiones de gases de efecto invernadero, y por grupos industriales, como el Instituto Internacional del Aluminio y el Consejo Internacional de Asociaciones Forestales y Papeleras, para desarrollar herramientas de cálculo complementarias específicas para el sector. (Para obtener una explicación detallada de cómo utilizar el protocolo, junto con una herramienta que ayude a evaluar el valor de las iniciativas de reducción de emisiones y a tener en cuenta los costes relacionados con el clima en las decisiones sobre nuevos proyectos de capital, visite www.ghgprotocol.org.)

La gigante farmacéutica Pfizer ha establecido directrices que le obligan a reducir su huella ambiental mediante la reducción del consumo de energía. Pero ese objetivo no tendría sentido a menos que la empresa creara primero una auditoría sistemática de sus actividades actuales que tienen un impacto directo e indirecto en las emisiones de gases de efecto invernadero. Una vez hecho esto, la empresa ahora puede identificar posibles proyectos de conservación y eficiencia de emisiones, de los que informa a través de una base de datos energética de toda la empresa. Pfizer ha identificado más de 600 proyectos de este tipo en todos los niveles de la empresa.

Las empresas que cuantifican su presencia envían una fuerte señal de que reconocen la importancia del cambio climático como un riesgo empresarial y una oportunidad. Sabemos de empresas que empezaron realizando una auditoría de emisiones de carbono para descubrir prácticas energéticas costosas e ineficientes y, luego, pasaron a identificar oportunidades de mejora de marca en torno al tema del cambio climático. Como veremos, estas empresas acabaron aprovechando sus conocimientos sobre temas relacionados con el clima para desarrollar productos nuevos y rentables.

Paso 2: Evalúe los riesgos y oportunidades relacionados con el carbono.

La huella de emisiones solo cuenta una parte de la historia. Tras determinar el impacto directo e indirecto que su empresa está teniendo en el clima, tiene que ampliar su análisis y pensar estratégicamente en cómo los seis riesgos podrían perjudicar (u ofrecer oportunidades que posicionen mejor) a su empresa.

La empresa de productos forestales Weyerhaeuser, cuyas fábricas crean una huella de carbono significativa, se ha comprometido a reducir las emisiones operativas en un 40% de aquí a 2020. Pero la empresa también debería tener en cuenta las cuestiones relacionadas con el clima más allá de su perfil de emisiones. ¿Aumentarán significativamente los costes de transporte para entregar sus productos en una economía con restricciones de carbono? ¿Existen posibles efectos físicos del cambio climático en su principal materia prima, los árboles, como un mayor daño por parte de los escarabajos de la madera debido a los inviernos más suaves?

Otra forma de evaluar el efecto que las fuerzas relacionadas con el clima tendrán en su empresa es tener en cuenta su impacto financiero directo e indirecto. Puede ver la «intensidad de carbono» de sus beneficios, es decir, qué porcentaje se deriva de productos con altas emisiones de dióxido de carbono. O puede analizar las formas en que el cambio climático podría afectar a sus ingresos y costes. Por el lado de los costes, el cambio climático puede provocar aumentos en los costes de las materias primas, los costes reglamentarios directos, los gastos de capital (por ejemplo, nuevas instalaciones con niveles de emisiones más bajos), las primas de seguro para los activos ubicados en áreas de riesgo (como la costa del Golfo) y, posiblemente, incluso nuevas obligaciones tributarias. Los ingresos se verán afectados por su capacidad de repercutir estos costes a los clientes a través de nuevas estructuras de precios y, al mismo tiempo, aprovechar las nuevas oportunidades de mercado y mantener la cuota de mercado. (Consulte la exposición «El cambio climático y la rentabilidad».)

El cambio climático y la rentabilidad

Una forma de ver cómo las fuerzas relacionadas con el clima afectarán a su empresa es tener en cuenta su impacto tanto en los costes como en los ingresos. La capacidad de una

…

La interacción entre los diversos elementos del riesgo relacionado con el clima afecta al coste de capital de la empresa y, en última instancia, a su valoración. Los inversores tendrán en cuenta la exposición de la empresa al clima en las estimaciones de sus flujos de caja futuros. El grado en que el flujo de caja sea sensible al riesgo climático también afectará a la cantidad de efectivo disponible para los gastos por intereses y la amortización de la deuda de la empresa, lo que, en última instancia, afectará a las calificaciones de los bonos y la deuda bancaria. Calcular el impacto del riesgo climático en los flujos de caja y los costes de capital es fundamental para entender la capacidad de su empresa de competir en un futuro con restricciones de carbono.

Paso 3: Adapte su empresa en respuesta a los riesgos y las oportunidades.

Tras evaluar las formas en que el cambio climático podría afectar a su empresa, estará preparado para desarrollar estrategias y tomar medidas en función de ese conocimiento. Esas medidas van desde las evidentes reducciones del consumo de energía y las emisiones de carbono hasta, a veces, reinvenciones masivas de partes de su negocio.

Caterpillar está invirtiendo en hacer que sus motores diésel, que ya son de emisiones relativamente bajas, sean más eficientes. También ha encontrado una oportunidad ante el riesgo de una mayor regulación al crear un nuevo negocio que fabrica sistemas de filtros de partículas para ser modernizados en sus propios motores y en los de otros. La empresa está estudiando turbinas que funcionen con combustibles alternativos, así como turbinas de generación combinada de calor y energía que recuperen el calor residual. Está a punto de destinar importantes fondos de I+D a estos proyectos tan pronto como la normativa estadounidense ponga un coste a las emisiones de carbono, lo que hará que los combustibles y tecnologías alternativos sean más atractivos.

Las medidas creativas no se limitan a la fabricación pesada y a otras industrias que tradicionalmente no son respetuosas con el medio ambiente. Wal-Mart está en medio de un plan trienal para reducir el consumo de energía en sus tiendas hasta un 30%. La iniciativa, que forma parte de un plan muy publicitado para impulsar la eficiencia energética, reducir el despilfarro y reducir las emisiones de gases de efecto invernadero, se lanzó no solo para cumplir con la normativa actual o prevista, sino también para pulir la reputación de la empresa en un ámbito en el que había sido atacada por los críticos.

En un sector con bajas emisiones, los servicios financieros, otro sector en el que la reputación es importante, Goldman Sachs ha implementado un marco de política medioambiental coordinado que, entre otras cosas, exige medir y notificar las emisiones de gases de efecto invernadero atribuibles a sus operaciones internas. La firma también participa activamente en el floreciente mercado de derechos de emisión de carbono y cuenta con un equipo dedicado a investigar para los clientes sobre cómo los problemas ambientales, como el cambio climático, pueden afectar a las valoraciones bursátiles. El objetivo declarado de la empresa con estos programas: aumentar las ganancias.

«Estamos comprometiendo personas, capital e ideas para encontrar soluciones eficaces basadas en el mercado para algunos de los desafíos más críticos a los que se enfrenta el planeta», nos dijo Mark Tercek, director gerente del Centro de Mercados Ambientales de Goldman Sachs. «Consideramos que esto es totalmente coherente con nuestro objetivo empresarial central de atender a nuestros clientes y crear valor a largo plazo para nuestros accionistas».

Paso 4: Hágalo mejor que sus competidores.

Sin embargo, si se quiere demostrar que Tercek tiene razón, el enfoque de «hacerlo bien haciendo el bien» no será suficiente: tiene que ser mejor en ello que sus competidores. Y eso significa superarlos en ambos ámbitos: reducir la exposición a los riesgos relacionados con el clima y encontrar oportunidades de negocio dentro de esos riesgos.

Su empresa necesita superar a la competencia en dos áreas: reducir la exposición a los riesgos relacionados con el clima y encontrar oportunidades de negocio dentro de esos riesgos.

Tomemos como ejemplo la industria del automóvil, que hemos estudiado en detalle. La preocupación de los consumidores por la seguridad energética nacional, el cambio climático, la contaminación del aire local y el coste del repostaje en las gasolineras están dando forma a la dinámica competitiva del sector. Al mapear la competitividad climática de los principales fabricantes de automóviles hace tres años, analizamos dos cosas: qué tan bien estaban posicionados frente al riesgo climático y cómo gestionaban las oportunidades climáticas. El análisis reveló que Honda y Toyota estaban en las mejores posiciones para vender coches en una economía con restricciones de carbono, no solo porque sus flotas actuales ahorran más combustible que la mayoría de sus rivales, sino también porque eran líderes en la comercialización de vehículos híbridos. GM y Ford estaban agobiados por una exposición a costes superior a la media debido a la alta proporción de vehículos ineficientes en combustible, como SUV y camionetas, en sus líneas de productos. (Incluso entre estos vehículos que consumen gasolina, las emisiones de carbono varían hasta un 40%, y los modelos de los fabricantes de automóviles estadounidenses son los que menos ahorran combustible). El hecho de que Detroit no desarrolle tecnologías innovadoras con bajas emisiones de carbono puede ser el mayor obstáculo para su recuperación. (Para ver el desempeño de otros fabricantes de automóviles, utilizando una matriz que podría aplicarse a cualquier industria, consulte la exposición «Trazando su competitividad climática»).

Planificar su competitividad climática

Reducir su exposición al riesgo climático y crear nuevas oportunidades de beneficios son pasos importantes para aumentar su competitividad climática. Pero si sus competidores

…

General Electric ha buscado activamente una ventaja competitiva a través de sus políticas climáticas. En 2003, comenzó a utilizar el Protocolo de gases de efecto invernadero para crear un inventario de emisiones que le permitiera cuantificar su riesgo reglamentario. También se unió a un grupo de empresas de diferentes sectores económicos, incluidas Bristol-Myers Squibb, Citigroup, Con Edison, Johnson & Johnson y Staples, para hablar sobre las estrategias climáticas y aprender de sus pares.

GE comenzó entonces a pensar de manera más estratégica en cómo el cambio climático podría afectar a su negocio y al de sus clientes. En 2005, la empresa lanzó lo que denominó Ecomagination, una oferta de productos coordinada que incluye tecnologías limpias que sirven a los sectores del transporte, la energía, el agua y los productos de consumo. Los objetivos de GE para el programa eran duplicar su inversión anual en tecnologías limpias hasta alcanzar los 1500 millones de dólares en 2010 y aumentar hasta al menos 20 000 millones de dólares los ingresos generados por los productos y servicios que ofrecen a los clientes ventajas mensurables en el desempeño ambiental.

GE ya está en camino de alcanzar quizás el elemento más importante de esta estrategia: aumentar los beneficios. Los ingresos de los productos de Ecomagination alcanzaron los 10 100 millones de dólares en 2005, y los pedidos y compromisos se acercaron a los 17 000 millones de dólares. Y el programa de I+D ya está dando sus frutos, con un aumento del 75% en el número de productos certificados de Ecomagination que se lanzan al mercado.

Las agresivas medidas de GE y otras empresas con visión de futuro muestran que el cambio climático no es un tema que se vaya a plantear repetidamente hasta la reunión del año que viene. Ya está influyendo en la dinámica competitiva de los mercados de todo el mundo. Como comentó recientemente el presidente y director ejecutivo de GE, Jeffrey Immelt: «Nuestros clientes han dejado claro que ofrecer soluciones a los desafíos ambientales, como el cambio climático, es esencial para el bienestar de la sociedad y una clara oportunidad de crecimiento para GE. Las empresas con la tecnología y la visión necesarias para ofrecer productos y servicios que aborden el clima y otros problemas apremiantes disfrutarán de una ventaja competitiva». O, dicho de otra manera, no solo les irá bien, sino que mejor haciéndolo bien.