Más allá de la crisis bancaria: una crisis estratégica

¿Lo que sacude el panorama económico es solo una simple crisis bancaria? O está ahí, como muchos piensan, y como el temblores indicar — ¿algo más escondido justo debajo de la superficie?

Empecemos con un explicación rápida del siempre incisivo Tyler Cowen. Señala:

«Lo que distingue hoy en día es la disminución de la liquidez del mercado (la incapacidad de comprar y vender activos financieros) provocada por la falta de información válida sobre el valor de los activos… Los precios de mercado han perdido su valor informativo.“

La audacia es mía, es un comienzo excelente.

Pero Tyler no habla de las causas fundamentales: por qué ¿Se ha agotado el significado de los precios, especialmente hasta un punto nunca antes visto?

En gran medida, porque eso es exactamente lo que la estrategia ortodoxa les dice a las empresas que hagan.

La ventaja competitiva consiste fundamentalmente en hacer que los mercados funcionen de manera menos eficiente. Una forma catastróficamente eficaz de hacerlo es esconder y ocultar la información, para ganar poder de negociación en relación con la persona del otro lado de la mesa.

En finanzas, esas lecciones dieron lugar a una apoteosis profundamente perversa: fue, irónicamente, la propia Wall St la que finalmente logró hacer que los mercados quebraran más rápido, con más fuerza e intensidad de lo que nadie hubiera imaginado posible.

¿Cómo? Construyendo qué Nouriel Roubini y Paul Krugman han llamado acertadamente un sistema financiero en la sombra: una cadena de valor paralela creada para ocultar y atrapar activamente la información.

El sistema financiero en la sombra llegó a su inevitable —y absurdo— final con el auge de reservas oscuras de liquidez — redes de negociación creadas para ocultar información de forma explícita y activa e impedir que se descubra el precio real. Un sistema financiero sano, por supuesto, necesita charcos oscuros tanto como un pez necesita una bicicleta.

Las piscinas oscuras, el sistema de sombras: todas estas elaboradas artimañas de la estrategia ortodoxa, por supuesto, no han llevado a los actores de las finanzas a ningún lugar más que directamente a grandes pérdidas y a un deterioro de la estrategia. Sea testigo de cómo un Bear Stearns, que alguna vez fue orgulloso, explotó catastróficamente con una velocidad aterradora y una precisión despiadada.

Entonces, ¿qué hacemos cuando la estrategia ortodoxa ha enseñado incluso a los creadores de mercado a subvertir los mercados, pero aun así no se encuentra ninguna ventaja? La respuesta es sencilla más regulación? No. Ninguna regulación puede bloquear la interacción cuando puedo operar desde cualquier playa del mundo desde mi iPhone, y ninguna regulación puede devolver la ventaja a las cadenas de valor quebradas.

Solo hay una respuesta real: repensar la estrategia en sí misma. Un mundo de interacciones baratas, abundantes y siempre activas, en el que el valor se desplaza hacia los límites, exige una nueva comprensión de lo que es realmente estratégico y lo que no.

He aquí un ejemplo rápido. Mientras que la estrategia ortodoxa aconseja ocultar información y hacer que las cosas sean menos líquidas, ¿qué aconseja la estrategia perimetral? Exactamente lo contrario: liberar los cuellos de botella de la información y hacer que las cosas sean más líquidas.

¿Por qué? Un principio de ventaja: es mejor a los dos siempre y en todas partes no traficar con limones en absoluto, porque lo que va, viene. Si le vendo un limón hoy, podría hackearlo, modificarlo, remezclarlo y vendérmelo de nuevo mañana un poco alterado. ¿Le suena familiar? Debería, es esencialmente la historia de por qué productos estructurados están implosionando.

Pero aquí hay un punto mucho más profundo; una razón mucho mayor por la que necesitamos enfoques de estrategia radicalmente diferentes diseñados para la nueva economía actual.

Es simple: la estrategia ortodoxa no se detiene en las finanzas. La estrategia como creación de sombras, riesgo moral y subversión del mercado está muy extendida en el panorama económico, desde comida, a farmacéutica, a coches, a medios. Es lo que la empresa de la era industrial ha incluido en su ADN rancio y cansado.

Si realmente quiere ver la quiebra de la estrategia ortodoxa en acción, haga clic en esos enlaces y dedique unos minutos a pensar en cómo esas industrias (y más además) han pasado la mayor parte de un siglo e incontables miles de millones creando sombras cada vez más elaboradas detrás de las que esconderse.

Al igual que en las finanzas, el victimario se convierte en la víctima: a medida que la interacción se acelera, estas industrias son cada vez más víctimas de los juegos que la estrategia ortodoxa les enseñó a jugar con tanto ahínco.

La estrategia ortodoxa se creó para una economía de masas industrial. Y creo que esa es la verdadera causa fundamental de la macrocrisis: la creciente divergencia entre la economía actual y la estrategia atrapada en un pasado lejano, descolorido y oxidado: condenar a las empresas a actuar mal, como actores mudos en un escenario, medidas desprovistas de imaginación, significado y propósito.

La macrocrisis no tiene que ver solo con Bear Stearns y un puñado de bancos: más bien, como todos descubrimos tardíamente, la estrategia ortodoxa en sí misma ya no es sostenible. Para la sociedad, para las personas y, sobre todo, para la empresa.

Ha sido un post duro y lleno de temas densos, que exploraremos con mucha más profundidad. Por ahora, empecemos un poco de debate. ¿Ve lugares en su industria en los que la estrategia según las reglas limita la creación de valor? ¿Cómo cree que podría ser la estrategia de ventaja para los actores financieros? ¿Qué cree que tiene de tóxico la estrategia ortodoxa, si es que tiene algo?