Microsoft y los argumentos a favor del CEO de Insider

El anuncio de ayer de Microsoft de que Satya Nadella, con información privilegiada, asumiría el cargo de CEO apenas pareció inspirar a los inversores. El precio de las acciones de la compañía apenas se movió, sin duda en parte porque se rumoreaba que Nadella era el líder, pero también quizás porque era ampliamente vista como la opción «segura». Pero, ¿eso implica que un CEO ajeno sería mejor para Microsoft? Las pruebas dicen lo contrario.

En cambio, el nombramiento de un nuevo CEO de las filas de Microsoft es una prueba de un proceso de sucesión saludable, afirma Joseph Bower, profesor de la Escuela de Negocios de Harvard. «La junta debería desarrollar personas con información privilegiada», sostiene, y el hecho de que Microsoft lo haya hecho es una señal de que está teniendo éxito en el proceso de sucesión.

Los directores ejecutivos con información privilegiada tienen un conocimiento profundo de las capacidades, los clientes y los empleados de la empresa. Los forasteros, por el contrario, pueden tardar años en adquirir la necesaria familiaridad con la estructura y las operaciones de una empresa. «Hay una tendencia a ver el trabajo de CEO como conducir un coche», dijo Bower. «Cuando alquila un coche, ajusta el espejo, gira la llave y listo. Nunca mira por debajo del capó. Las empresas no son así».

Las investigaciones de Bower y otros sugieren que los directores ejecutivos con información privilegiada superan a los ajenos, como escribió Bower para HBR en 2007:

Hay pruebas contundentes que respaldan la idea de que una información privilegiada bien preparada es clave para un desempeño empresarial sostenido. En mi análisis de 1800 sucesiones, por ejemplo, descubrí que el desempeño de la empresa era significativamente mejor cuando personas con información privilegiada sustituían al puesto de CEO. Otros investigadores, incluido Jim Collins en Good to Great, han llegado a conclusiones similares trabajando a partir de diferentes conjuntos de datos.

Una investigación más reciente publicada en 2010 por HBR arrojó resultados más dispares, con personas con información privilegiada y externa actuando aproximadamente de la misma manera. Pero, en particular, las firmas tienden a pagar más por directores ejecutivos externos que por personas con información privilegiada.

Si los directores ejecutivos externos son más costosos y ofrecen, en el mejor de los casos, un rendimiento comparable, ¿por qué muchas firmas ignoran a los candidatos internos? «Cuando entra un forastero, le dan un golpe en las acciones», me dijo Bower, citando pruebas de la contratación de ejecutivos de GE por parte de otras firmas. Sin embargo, las investigaciones han demostrado que la reacción del mercado ante un nuevo CEO no predice el desempeño posterior.

Si los más de veinte años de experiencia de Nadella en Microsoft van a ser una ventaja, el desafío para los expertos como él es mantener una perspectiva externa suficiente como para saber qué cosas deben cambiar. Una vez más, Bower se muestra optimista y señala algunas pruebas de que Nadella adoptó posiciones contrarias con respecto a las herramientas de código abierto y de desarrollador en funciones anteriores.

Aunque es probable que las tendencias industriales y macroeconómicas desempeñar un papel más importante en el desempeño de la empresa que cualquier otro ejecutivo, los datos sugieren que el CEO tiene un impacto medible, aunque uno que varía según los sectores. Es probable que el impacto de cualquier CEO de Microsoft se sitúe en la mitad de este espectro. De manera un tanto contradictoria, el hecho de que Microsoft compita en un sector dinámico, de alto crecimiento y rico en oportunidades sugiere que el CEO tendrá menos impacto. (Cuando es difícil encontrar oportunidades, aumenta la importancia de que los directores ejecutivos las aprovechen). Al mismo tiempo, el hecho de que la empresa tenga los recursos para invertir en I+D y adquisiciones sugiere lo contrario.

Un posible escollo en lo que, por lo demás, parece haber sido un proceso de sucesión bien pensado será la relación entre Nadella como CEO, John Thompson como presidente y Bill Gates en su nueva función de producto». La opinión generalizada», dijo Bower, «es que esto es muy, muy difícil de lograr».